روش تحلیل بنیادین یکی از راه های مرسوم و زیاد مبهم برای انتخاب تسهیم مدنظر است. درون این روش، فروش گر باید به طیف وسیعی از علوم شبیه مدیریت مالی، حسابداری، اقتصاد کلان، اقتصاد بصیرت و... تسلط داشته باشد و علاوه بر آن، به نعوظ مداوم اخبار و اطلاعات مربوط به راسته را رصد و خود را به روز کند. در این مطلب، قصد داریم روش تحلیل بنیادین را اختصار و گذرا به شما آموزش دهیم. بدیهی است که داخل این پیغام کوتاه، گنجایش نمایش ی کامل مطالب وجود ندارد و تنها به اشاره ای گذرا کفایت می کنیم؛ اما مطالعه ی این مطلب می تواند دید کلی و مناسبی برای شروع معامله گری و تفریق رادیکال سهام بوسیله خوانندگان نمایش کند.صورت های مالی
داخل روش تجزیه وتحلیل بنیادین، تقلا می شود تا با مصرف از معلومات گذشته و ترکیب کردن آن با داده ها بوسیله روز مشارکت درکنار روند و جهت کلی صنعت بها ذاتی سهام نماد مدنظر اندازه گیری شود. برای بوسیله مشت آوردن اطلاعات گذشته ی شرکت، از صورت های مالی آن شرکت استعمال می شود. صورت های مالی گزارش های دوره ای هستند که شرکت موظف است آن ها را منتشر کند و دراختیار سرمایه گذاران راحتی دهد. درادامه، به تعدادی از رخ های مالی بنیانی اشاره می کنیم:۱. ترازنامهمقاله ی مرتبط:آموزش مبانی بورس؛ نگاهی به ساختار بورس و اصطلاحات پایه ای
کارنامه یکی از گزارش های مهمی است که هر همدستی بوسیله صورت اطراف ای منتشر می درنگ. این گزارش وضعیت دارایی ها و قرضه ها و حقوق مالکان شرکت را داخل تاریخی روبرو مدال می دهد و می تواند مفروضات مفیدی درباره ی نقدینگی و انعطاف پذیری انبازی ارائه دهد. مشیت از نقدینگی مدت زمانی است که طول می کشد تا اموال ها به وجه نقد دگرگونی شود.در هر ترازنامه دو بسرنوشت شوم دچار کردن مهم وجود دارد خواه بوسیله اقرار بهتر، کارنامه مدال دهنده ی معادله ای است که در یک طرف آن اموال ها قرار دارد و در طرف دیگر تساوی ها و مجموع مایملک ها و بدهی ها و حقوق صاحبان سهام قرار می گیرد. این موضوع بدین معنا است که همواره دو قسمت قسمت کردن دربرابر دارایی های شریک ادعا دارند: ۱. بستانکاران؛ ۲. صاحبان سهام.
الف. انواع دارایی ها
اموال های جاری: آن دسته از مایملک هایی است که در کم از یک سال خواه چرخه ی تمام عملیات می استعداد بوسیله وجه نقد دگرگونی کرد. از جمله اموال های سیال عبارت اند از: وجوه نقد و پیمانه نقد، سرمایه گذاری های کوتاه مدت، مطالبات (دریافتنی های کوتاه مدت) و موجودی متاع (شامل مواد خام و کالای داخل جریان پیدایش و کالای مصنوع شده).
دارایی های جاهل جاری: آن گروه از اموال هایی است که هوی نمی رود در یک سال یا دوچرخه ی کامل عملیات به وجه نقد تغییر یا مصرف شود. ازجمله مایملک های غیر جاری عبارت اند از: سرمایه گذاری های درازمدت، وجوه نگه داری شده بخاطر مصارف خاص، دارایی های مدلل یا هویدا (شبیه اموال و ماشین آلات و تجهیزات) و دارایی های نامشهود (مانند عبث الامتیاز، علایم تجاری، سرقفلی) اشاره کرد.ب. گوناگون بدهی ها
قرضه های جاری: بدهی هایی است که مشارکت شهریه دارد کمتر از یک سال یا چرخه ی عملیات آن ها را تسویه کند؛ مانند اسناد پرداختنی کوتاه مدت، احصائیه های پرداختنی، هزینه های فوری و...
وام های بلندمدت: بدهی هایی است که شرکت بیش از یک سال خواه چرخه ی عملیات فرصت دارد آن ها را تسویه کند؛ متشابه اوراق مشارکت، تعهدات بازنشستگی و...
حقوق صاحبان سهام: حقوق صاحبان سهام از دو بخش عمده تشکیل می شود: ۱. تنخواه ای است که سهام داران با خویشتن بوسیله همکاری آورده اند. هنگامی که سهامی می خرید، ارزش برگه ی تسهیم همان تنخواه ای است که به شرکت آورده اید؛س۲. ود انباشته ای است که شریک سالانه تصرف می کند.۲. صورت سود و زیان
یکی دیگر از قیافه های مالی کاربردی تو تحلیل بنیادین صورت سود و زیان است. این گزارش نتیجه ی عملیات شرکت را درون یک گرداگرد ی مالی مدال می دهد و علنی می نرم همکاری در یک دوره ی فعالیتش چقدر منفعت خواه ضرر کرده است. تحلیلگران ازطریق تجرید صورت منفعت و ضرر واقف خواهند شد کدام بخش از عملیات مشارکت زیادترین تأثیر را کنار سوددهی شرکت می گذارد و دورنمای همدستی درون بلند مدت و کوتاه مدت چگونه است.۳. صورت مسئله های نقدی
این گزارش نشان می دهد انبازی تو سال وجوه نقد خویشتن را از چه منابعی به دست آورده و در چه گونه هایی خرج کرده است. درواقع، این گزارش جزئیات مربوط به دارایی های جاری و وام های جاری است که تو ترازنامه می آید. رخساره سیلان های نقدی تأثیر مهمی بر مدل کار بزرگ سرمایه گذاری درون هر سهم می گذارد.گوناگون تجزیه وتحلیل۱. تجزیه وتحلیل افقی
در تجزیه وتحلیل افقی، وضعیت مالی و عملکرد شرکت در طول زمان مطالعه می شود. بدین منظور یک سال را به منزله ی سال محور تعریف و تغییرات اقلام موجود تو کارنامه و عارض سود و خسران بوسیله عارض درصدی از سال محور در نظر اندوهناک می شود. درون این روش، هدف این است که تغییرات بنیادی ی رخ داده در صورت های مالی در کشش زمان و تأثیرات آن ها به خشکی امدن قیمت سهم را بسنجیم. می قابلیت این متد را با نسبت های مالی ترکیب کرد که جلوتر تشریح خواهیم داد تا به درکی عمیق تر درباره ی عملکرد شرکت دست یافت.۲. تجزیه وتحلیل عمودی
در این روش، یکی از عوامل پایه ای در صورت های مالی را به نشانی ارزش محور در رویت می گیرند و سایر عوامل را با آن مقایسه می کنند. معمولا در ترازنامه جمع کل اموال ها و درصورت سود و زیان، معمولا میزان خرید بوسیله عنوان مهم ترین عامل درون نظر اندوهناک می شود و سایر عوامل به عنوان درصدی از این دو عامل تذکر می شود. هدف از تجزیه وتحلیل عمودی تعیین میزان بهره وری باهم اتحاد کردن و اندازه گیری عمده ترین عوامل تو خرج کرد شرکت است. به عنوان مثال، اگر شرکتی هزینه ی زیادی به عنوان هزینه های غیرعملیاتی صرف کند، روبرو می شود همدستی در این زمینه یکروز وری لازم را ندارد.۳. تجزیه وتحلیل نسبت های مالی
در این روش، برای مطالعه وضعیت شرکت داخل بنیاد های مختلف ارقام موجود درون کارنامه و صورت سود و خسارت را درون قالب نسبت هایی محاسبه می کنیم. نسبت های مالی را می توان براساس کارکرد آن ها طبقه بندی کرد که این مرتبه بندی نسبت های نقدینگی و نسبت های فعالیت و نسبت های سودآوری را شامل می شود. تعداد بسیار زیادی از نسبت های مالی را می توان از ترازنامه و صورت سود و زیان حصول کرد که درادامه، به چند استاندارد از نسبت های بنیانی رمز می کنیم:
عنوان نسبتنحوه محاسبهمفهومنسبت جاریتقسیم «اموال ساری» کنار «بدهی ساری»این نسبت مدال دهنده ی توانایی بازپرداخت بدهی های کوتاه مدت شرکت از محل دارایی های جاری است. بیشتربودن این نسبت نشان دهنده ی وضعیت نقدینگی بهتر شرکت است. نسبت جاری معمولا بین یک تا دو وضعیت مطلوب قلمداد می شود.نسبت آنیتقسیم «حاصل کسر شان مواد و کالا از دارایی جاری» بر «وام جاری»این نسبت وضعیت نقدینگی همدستی را بوسیله شکلی محافظه کارانه نم از نسبت سیال محاسبه می کند. نسبت آنی بیشتر از یک وضعیت مطلوب قلمداد می شود.نسبت دوره ی وصول مطالباتتقسیم «حساب های دریافتنی * ۳۶۵» به خشکی امدن «فروش نسیه»این نسبت علامت می دهد به طور متوسط چند روز طول می کشد تا مطالبات شرکت وصول شود. بیشترشدن نسبت به معنای حرکت به جانب فروش نسیه است که مطلوب نیست.دوره ی گردش موجودی کالاتقسیم «متوسط پایگاه مواد و کالا * ۳۶۵» بر «بهای تمام شده متاع های فروش رفته»این نسبت مدال می دهد که چه مدت کشش می کشد تا مواد بدوی به کالا تبدیل و فروخته شود. دوره ی صیقل پدهی هاتقسیم «متوسط شمار های دریافتنی * ۳۶۵» بر «فروش نسیه»این نسبت نشان می دهد که بوسیله طور متوسط چند روز طول می کشد تا قرضه تأمین کنندگان پرداخت شود. کمتر شدن نسبت به معنای لول انبازی به جانب خرید نقدی است که مطلوب نیست. چرخه ی عملیاتی«دوره ی سوگ کالا» «گرداگرد ی وصول مطالبات»این نسبت فاصله ی زمانی تبدیل مواد نخستین به اسکناس نقد را مدال می دهد.نسبت گردش داراییتقسیم «فروش تمام عیار» کنار «متوسط جمع اموال ها»این نسبت بیانگر مقیاس درآمدزایی اموال ها یا بهره وری بیشتر شرکت است.حاشیه نویسی ی سود خالصتقسیم «سود خالص» پهلو «سودا»این نسبت معیار سودآوری هر واحد از فروش شرکت را نشان می دهد.حاشیه نویسی ی منفعت عملیاتیتقسیم «سود عملیاتی» بر «فروش»این نسبت میزان سودآوری هر واحد از فعالیت عملیاتی شرکت را نشان می دهد.بازده حقوق صاحبان سهامتقسیم «منفعت خالص» بر «حقوق صاحبان سهام»این نسبت مقیاس سود سهام داران در برابر نمونه تنخواه گذاری شان را نشان می دهد.بازده ی اموال هاتقسیم «منفعت خالص» پهلو «متوسط دارایی ها»این نسبت بیانگر توانایی شریک در استفاده از منابع اقتصادی برای ایجاد درآمد است.نسبت تسهیلات به سرمایهتقسیم «مجموع تسهیلات مالی» بر «حقوق صاحبان سهام مجموع تسهیلات مالی»این نسبت علامت دهنده ی میزان استفاده از تسهیلات مالی در ساختار سرمایه شرکت است. استفاده ی بیشتر از تسهیلات بوسیله معنای رشد زننده تر، ولی سربزرگی بیشتر است.نسبت بدهیتقسیم «مجموع قرضه» پهلو «مجموع دارایی»علامت دهنده ی سهمی از منابع اقتصادی است که به مایه ی شخصیت هایی به سوا صاحبان سهام تأمین شده است.نسبت پوشش بهرهتقسیم «سود عملیاتی» بر «هزینه ی بهره»بیشتربودن این نسبت به معنای توانایی بیشتر شریک شدن در بازپرداخت دیون بانکی است. این نسبت بخاطر بانک ها بنیانی و پهلو تصمیم گیری آن ها در صیقلی وام به باهم اتحاد کردن مؤثر است. این نسبت باید بیشتر از یک باشد. عوامل مؤثر بر نرخ سهام
همان طورکه گفته شد، تو تجرید های بنیادین نمی توان فقط به تجزیه وتحلیل رخساره های مالی اکتفا و باید به طور مداوم سایر عوامل تأثیرگذار کنار صنعت و قناعت را همچنین رصد کرد و تأثیر آن را پیاده شدن ارزش سهم سنجید. بوسیله عنوان مثال، افزایش قیمت جهانی مس می تواند بر محصولات همکاری هایی تأثیرگذار باشد که بوسیله نوعی با این فلز سروکار دارند یا فردی های تجاری می تواند باعث کاهش سوددهی شرکت شود. تحلیلگر باید بوسیله طور مداوم معلومات خود را به روز نگه دارد و بوسیله عوامل تأثیر گذار پیاده شدن قیمت سهام اشراف طولانی داشته باشد.
عوامل تأثیرگذار بر ارج سهام را می توان به دو دسته عوامل کلان و معرفت و عوامل مرتبط با صنعت شاخه کرد:الف. عوامل کلان
این عوامل کاملا از جوانمردی شریک ها خارج هستند؛ ولی ارج سهام مشارکت ها را مادون تأثیر فراغت می دهند.
وضعیت سیاسی و اقتصادی: تنش های سیاسی یا بی ثباتی اقتصادی می تواند بر ارزش سهام شرکت ها تأثیرگذار باشد.
سیاست های کلان پولی و مالی و ارزی: یکی دیگر از عوامل مهمی که می تواند روی مسئله فعالیت و سودآوری و درنتیجه قیمت سهام تأثیرگذار باشد، سیاست های پولی و مالی شانس است. بوسیله عنوان مثال، چنانچه شرکتی صادر کننده ی محصولاتی باشد، تو صورت افزایش مقدار ارز سودآوری آن شرکت افزایش واضح می کند؛ ولی اگر شرکتی سرنوشت عمده از مواد ابتدایی خویشتن را هوشیار کند، با افزایش قیمت ارز سودآوری انبازی و درنتیجه ارزش سهام آن کاهش فاحش می درنگ.
بودجه ی سالانه ی کشور: بودجه ی سالانه ناحیه جهت کلی حرکت اقبال درون اقتصاد را نشان می دهد. بوسیله عنوان مثال، اگر نصیب و قسمت تو بودجه ی سال آینده خویشتن برنامه ی عریض ای بخاطر توسعه ی صنعتی پتروشیمی در دیدن گرفته باشد، طبیعتا همکاری های فعال در این صنعتی دون تأثیر دستور کار های دولت، رشد نیکوکاری خواهند کرد.
قوانین و مقررات: قوانینی که در قناعت قلمرو متد می شوند، تأثیر بسزایی پهلو مقدار سهام می گذارند. به عنوان مثال، اگر دولت برای واردات محصولات لبنی تعرفه قرار دهد، شرکت های تولیدکننده ی آن دشت با تکثیر سودآوری و درنتیجه تکثیر نرخ سهام مواجه خواهند شد. همچنین، چنانچه دولت بخاطر صادرات محصولاتی تعرفه راحتی دهد، صادرکنندگان آن میوه احتمالا با کاهش سودآوری و درنتیجه کاهش قیمت سهام مواجه خواهند شد.ب. عوامل مرتبط با صنعت
این قسمت قسمت کردن از عوامل نیز کاملا از اصالت شرکت ها بیرون هستند؛ ولی شریک شدن می تواند به طورت غیرمستقیم بر آن ها تأثیر بگذارد:
نحوه ی بها گذاری محصولات: تصور کنید نه شانس ها، بلکه عرضه و توقع داخل بازار محصولات شرکت های خودروسازی را نرخ گذاری می کردند. آیا بازهم معیار سودآوری این همدستی ها شبیه امروز بود؟ اینکه چه سازوکاری مقدار های محصول را صریح می کند، ازجمله عواملی است که می تواند بر ارج سهام تأثیر بگذارد.
معیار عرضه و تقاضا برای محصول: میزان عرضه و ادعا یکی از عوامل بنیادی برای سودآوری همکاری است. به عنوان مثال، هنگامی که صنعت خانه سازی رونق می گیرد، دعوی برای محصولات خانه ازجمله سیمان افزایش فاحش می کند و این امر موجب تکثیر قیمت سهام شرکت های سیمانی می شود.
رقابتی خواه شخصی بودن صنعت: انحصاری بودن صنعت وفاق مستقیمی ببا استاندارد سودآوری آن شرکت دارد. البته باید این نکته را به خاطر داشت که انحصار فقط به معنای امانت بودن اقتصاد نیست؛ برای اینکه بسیاری از شریک شدن ها تو بازارهای آزاد نیز به رخ شخصی فعالیت می کنند. به عنوان مثال، محصولات اپل را می قابلیت نمونه ای از تخصیص در بازار آزاد معروفیت برد و ارزش چشمگیر این برند نیز به برهان همین انحصاری است که ایجاد کرده.
ظرفیت سرمایه گذاری درون صنعت: هرچه تنخواه گذاری داخل صنعت بیشتر باشد، نشان دهنده ی این نکته است که دولت و بخش خصوصی آینده ی روشنی بخاطر آن صنعت متصور هستند.
شرایط صنایع مرتبط: یکی از عوامل تأثیرگذار به خشکی امدن ارزش سهام شرکت، وضعیت صنایع مرتبط با آن صنعتی است. بوسیله عنوان مثال، صنعتی فولاد ارتباط مستقیمی با صنعتی خودروسازی و صنعت حصول سنگ آهن دارد؛ چراکه از یک روشنایی مواد اولیه صنایع فولاد از معادن عقل آهن استخراج می شود و از سوی دیگر محصولات این صنعت در خودروسازی به کار می رود. پس رکود درون هریک از این سه صنعت علت تأثیرگذاری بر دیگری می شود.
تحولات فناوری: هرچه سرعت تغییر فناوری در صنعت بیشتر باشد، از یک طرف سودآوری آن صنعت نیز افزایش پیدا می بطی ء و از طرف دیگر ریسک سرمایه گذاری روی آن صنعتی نیز به تبعش زیاد خواهد شد.ج. عوامل خُرد
برخلاف دو گروه ی قبل، عوامل خُرد آن قسمت قسمت کردن از عواملی هستند که مستقیما به خود شرکت مرتبط است:
مقیاس سودآوری و سکون شریک: هرچه همکاری در سالیان متمادی سودآوری مقبول تیز و خاموش لطافت از خود مدال داده باشد، ارزش سهام آن بیشتر خواهد بود. سرمایه گذاران اعتماد قدری بوسیله مشارکت هایی می کنند که چند سال زیان ده و چند سال سودده هستند.
استاندارد شنا سهم: استاندارد شناوری تسهیم آن بخش از بی مو سهام است که شخصیت های واقعی دادوستد می کنند. شنا بیش بخاطر تسهیم چند مزیت مثبت دارد: ۱. نقدشوندگی سهام را افزایش می دهد؛ چراکه هروقت افراد خواستار خرید سهم باشند، فردی فاش خواهد شد که سهم را از آن ها بخرد؛ ۲. امکان دست کاری عده ای خاص (سفته بازها) در ارج سهم کاهش می یابد.
وضعیت مایملک ها و وام ها: هرچه شریک شدن از دید بدهی و نسبت مایملک به بدهی وضع بهتری داشته باشد، قطعا بخاطر سرمایه گذاری مناسب خیس است و احتمال ورشکستگی آن کاهش می یابد.
طرح های ترقی باهم اتحاد کردن: شرکت هایی که طرح های توسعه ای عظیم در دستورکار دارند، معمولا سهامشان ارزش بیشتری خواهد داشت. البته باید توجه کرد طرح های توسعه ای به یک مقیاس در سودآوری همکاری تأثیر نمی گذارند. بوسیله عنوان مثال، سهام شرکتی که اراده دارد ماشین آلات درمانده ی خویشتن را تعویض کند، درمقایسه با سهام شرکتی که عزم دارد خط تولید جدیدی راه اندازی کند، از افزایش قیمت کمتری سود می برد.
ترکیب سهام داران: وجود فدایی طبیعت ها و سازمان های بزرگ به مثابه ی سهام داران اساسی داخل شرکت، ویژگی مثبت آن همدستی محسوب می شوند؛ از طرف این سهام داران تو موضع های ویژه می توانند مانع هبوط قیمت سهام شوند. البته وجود چنین سهام دارانی لزوما بوسیله معنی حمایت آنان نیست و باید پیشینه ی آن ها در این زمینه بررسی شود.
تقویم گوناگون متنوع شرکت ها
نحوه ی ارزیابی شرکت های مختلف با یکدیگر متفاوت است که درادامه، به طور تلخیص توضیح داده می شود:
شرکت های تولیدی: نحوه ی تخمین همکاری های تولیدی برمبنای معیار و حجم تولید، استاندارد فروش، هزینه های تولید و فروش، ارج محصولات و مواد ابتدایی و... گلچین می شود. تحول تو هریک از این عوامل روی سودآوری شرکت و درنتیجه قیمت سهام تأثیرگذار است.
شرکت های تنخواه گذاری: این شرکت ها به دو سر تخمین می شوند: ۱. تفریق و ارزیابی سبد سهام مشارکت : یعنی اینکه شرکت چه سهامی خریده و این سهام تاکنون چقدر سودآوری داشته است؛ ۲. سوددهی مشارکت: درون این وضع بدون توجه به سایر عوامل، تنها سود شرکت تو سال های گذشته و همچنین پیش بینی سودآوری شریک در زمان حال ارزیابی می شوند.
شرکت های ساختمانی: نکاتی که باید درباره ی این همکاری ها در نظر گرفت، بهای تمام شده پروژه های تکمیل شده و آماده بخاطر ابتیاع و ارج خرید این پروژه ها است. هرچه این دو مقدار از یکدیگر فاصله داشته باشند، مدال دهنده ی حاشیه ی منفعت بیشتر و سوددهی بیشتر برای باهم اتحاد کردن است.
شرکت های پیمان کارگر: ارزیابی این شریک ها تاریکی خاص خود را دارد؛ چراکه تو این انبازی ها محصولی تولید نمی شود که بتوان براساس آن ثمر فعالیت همکاری را بررسی کرد. بهترین سیاق برای وارسی شرکت های پیمان کاری، چشم انداز صنعت است که در آن فعالیت می کنند. چنانچه باهم اتحاد کردن درون صنعتی ساختمان سازی فعالیت می کند و چشم انداز مثبتی برای این صنعت متصور هستیم؛ پس می توان امیدوار بود انبازی رشد مطلوبی کرده است.
بانک ها و سایر میانجی های مالی: مهم ترین عامل برای سودآوری بانک ها مغایرت سود سپرده هایی است که دریافت می کنند و منفعت تسهیلاتی است که پرداخت می کنند؛ ولی تو ملک ما، ازآنجاکه سود سپرده و منفعت تسهیلات طولانی بانک ها با یکدیگر برابر است، ظرفیت سپرده ها عامل مهمی است که میزان سودآوری بانک ها را معلوم می کند. همچنین، سایر تنخواه گذاری های بانک ها نیز باید در باشگاه توجه فراغت گیرد.
شفیع های مالی نیز ماهیتی شبیه بانک ها دارند. درون این باهم اتحاد کردن ها نیز، سود وام هایی که دریافت و سود تسهیلاتی که صیقلی می کنند، تعیین کننده ی میزان سودآوری شرکت است. نکته ی دیگر در ارزیابی این انبازی ها سنخ صنعت است که در آن فعالیت می کنند و سهام داران مهم ی این انبازی ها است. به عنوان مثال، همدستی های لیزینگی که تحت مالکیت بانک ها هستند، بیشتر از شریک شدن های خصوصی منابع مالی دراختیار دارند.سخن پایانی
تحلیل بنیادین هر سهم به دانشی وسیع و بینشی عمیق احتیاج دارد. همچنین، بی همتا باید دقت و تلاشی بسیار زیاد به خرج دهد تا بتواند تحلیلی دقیق از روند و آینده ی سهم ارائه بدهد. آنچه در این مطلب گفته شد، تنها مبانی و پایه های مباحثه انتزاع بنیادین است و کسانی که غبطه دارند هوشیار عرصه ی سودا و سودا سهام شوند، باید در این زمینه بسیار مطالعه و همواره خویشتن را با سر های جدید به روز کنند. بیشتر بخوانید:تیک تاک میوه دولت ترامپ شکواییه تدوین خواهد کردتوییتر مذاکرات مقدماتی را برای ادغام با تشنج تاک آغاز کرده استمسدودسازی وی چت توسط ترامپ می تواند بازرگانی اپل را داخل چروک نابود کندخرید جستن تاک، چند دهه امتحان مایکروسافت در بازار گره را به چالش می کشدثروت مارک زاکربرگ از ۱۰۰ میلیارد دلار عبور کرد
داخل روش تجزیه وتحلیل بنیادین، تقلا می شود تا با مصرف از معلومات گذشته و ترکیب کردن آن با داده ها بوسیله روز مشارکت درکنار روند و جهت کلی صنعت بها ذاتی سهام نماد مدنظر اندازه گیری شود. برای بوسیله مشت آوردن اطلاعات گذشته ی شرکت، از صورت های مالی آن شرکت استعمال می شود. صورت های مالی گزارش های دوره ای هستند که شرکت موظف است آن ها را منتشر کند و دراختیار سرمایه گذاران راحتی دهد. درادامه، به تعدادی از رخ های مالی بنیانی اشاره می کنیم:۱. ترازنامهمقاله ی مرتبط:آموزش مبانی بورس؛ نگاهی به ساختار بورس و اصطلاحات پایه ای
کارنامه یکی از گزارش های مهمی است که هر همدستی بوسیله صورت اطراف ای منتشر می درنگ. این گزارش وضعیت دارایی ها و قرضه ها و حقوق مالکان شرکت را داخل تاریخی روبرو مدال می دهد و می تواند مفروضات مفیدی درباره ی نقدینگی و انعطاف پذیری انبازی ارائه دهد. مشیت از نقدینگی مدت زمانی است که طول می کشد تا اموال ها به وجه نقد دگرگونی شود.در هر ترازنامه دو بسرنوشت شوم دچار کردن مهم وجود دارد خواه بوسیله اقرار بهتر، کارنامه مدال دهنده ی معادله ای است که در یک طرف آن اموال ها قرار دارد و در طرف دیگر تساوی ها و مجموع مایملک ها و بدهی ها و حقوق صاحبان سهام قرار می گیرد. این موضوع بدین معنا است که همواره دو قسمت قسمت کردن دربرابر دارایی های شریک ادعا دارند: ۱. بستانکاران؛ ۲. صاحبان سهام.
الف. انواع دارایی ها
اموال های جاری: آن دسته از مایملک هایی است که در کم از یک سال خواه چرخه ی تمام عملیات می استعداد بوسیله وجه نقد دگرگونی کرد. از جمله اموال های سیال عبارت اند از: وجوه نقد و پیمانه نقد، سرمایه گذاری های کوتاه مدت، مطالبات (دریافتنی های کوتاه مدت) و موجودی متاع (شامل مواد خام و کالای داخل جریان پیدایش و کالای مصنوع شده).
دارایی های جاهل جاری: آن گروه از اموال هایی است که هوی نمی رود در یک سال یا دوچرخه ی کامل عملیات به وجه نقد تغییر یا مصرف شود. ازجمله مایملک های غیر جاری عبارت اند از: سرمایه گذاری های درازمدت، وجوه نگه داری شده بخاطر مصارف خاص، دارایی های مدلل یا هویدا (شبیه اموال و ماشین آلات و تجهیزات) و دارایی های نامشهود (مانند عبث الامتیاز، علایم تجاری، سرقفلی) اشاره کرد.ب. گوناگون بدهی ها
قرضه های جاری: بدهی هایی است که مشارکت شهریه دارد کمتر از یک سال یا چرخه ی عملیات آن ها را تسویه کند؛ مانند اسناد پرداختنی کوتاه مدت، احصائیه های پرداختنی، هزینه های فوری و...
وام های بلندمدت: بدهی هایی است که شرکت بیش از یک سال خواه چرخه ی عملیات فرصت دارد آن ها را تسویه کند؛ متشابه اوراق مشارکت، تعهدات بازنشستگی و...
حقوق صاحبان سهام: حقوق صاحبان سهام از دو بخش عمده تشکیل می شود: ۱. تنخواه ای است که سهام داران با خویشتن بوسیله همکاری آورده اند. هنگامی که سهامی می خرید، ارزش برگه ی تسهیم همان تنخواه ای است که به شرکت آورده اید؛س۲. ود انباشته ای است که شریک سالانه تصرف می کند.۲. صورت سود و زیان
یکی دیگر از قیافه های مالی کاربردی تو تحلیل بنیادین صورت سود و زیان است. این گزارش نتیجه ی عملیات شرکت را درون یک گرداگرد ی مالی مدال می دهد و علنی می نرم همکاری در یک دوره ی فعالیتش چقدر منفعت خواه ضرر کرده است. تحلیلگران ازطریق تجرید صورت منفعت و ضرر واقف خواهند شد کدام بخش از عملیات مشارکت زیادترین تأثیر را کنار سوددهی شرکت می گذارد و دورنمای همدستی درون بلند مدت و کوتاه مدت چگونه است.۳. صورت مسئله های نقدی
این گزارش نشان می دهد انبازی تو سال وجوه نقد خویشتن را از چه منابعی به دست آورده و در چه گونه هایی خرج کرده است. درواقع، این گزارش جزئیات مربوط به دارایی های جاری و وام های جاری است که تو ترازنامه می آید. رخساره سیلان های نقدی تأثیر مهمی بر مدل کار بزرگ سرمایه گذاری درون هر سهم می گذارد.گوناگون تجزیه وتحلیل۱. تجزیه وتحلیل افقی
در تجزیه وتحلیل افقی، وضعیت مالی و عملکرد شرکت در طول زمان مطالعه می شود. بدین منظور یک سال را به منزله ی سال محور تعریف و تغییرات اقلام موجود تو کارنامه و عارض سود و خسران بوسیله عارض درصدی از سال محور در نظر اندوهناک می شود. درون این روش، هدف این است که تغییرات بنیادی ی رخ داده در صورت های مالی در کشش زمان و تأثیرات آن ها به خشکی امدن قیمت سهم را بسنجیم. می قابلیت این متد را با نسبت های مالی ترکیب کرد که جلوتر تشریح خواهیم داد تا به درکی عمیق تر درباره ی عملکرد شرکت دست یافت.۲. تجزیه وتحلیل عمودی
در این روش، یکی از عوامل پایه ای در صورت های مالی را به نشانی ارزش محور در رویت می گیرند و سایر عوامل را با آن مقایسه می کنند. معمولا در ترازنامه جمع کل اموال ها و درصورت سود و زیان، معمولا میزان خرید بوسیله عنوان مهم ترین عامل درون نظر اندوهناک می شود و سایر عوامل به عنوان درصدی از این دو عامل تذکر می شود. هدف از تجزیه وتحلیل عمودی تعیین میزان بهره وری باهم اتحاد کردن و اندازه گیری عمده ترین عوامل تو خرج کرد شرکت است. به عنوان مثال، اگر شرکتی هزینه ی زیادی به عنوان هزینه های غیرعملیاتی صرف کند، روبرو می شود همدستی در این زمینه یکروز وری لازم را ندارد.۳. تجزیه وتحلیل نسبت های مالی
در این روش، برای مطالعه وضعیت شرکت داخل بنیاد های مختلف ارقام موجود درون کارنامه و صورت سود و خسارت را درون قالب نسبت هایی محاسبه می کنیم. نسبت های مالی را می توان براساس کارکرد آن ها طبقه بندی کرد که این مرتبه بندی نسبت های نقدینگی و نسبت های فعالیت و نسبت های سودآوری را شامل می شود. تعداد بسیار زیادی از نسبت های مالی را می توان از ترازنامه و صورت سود و زیان حصول کرد که درادامه، به چند استاندارد از نسبت های بنیانی رمز می کنیم:
عنوان نسبتنحوه محاسبهمفهومنسبت جاریتقسیم «اموال ساری» کنار «بدهی ساری»این نسبت مدال دهنده ی توانایی بازپرداخت بدهی های کوتاه مدت شرکت از محل دارایی های جاری است. بیشتربودن این نسبت نشان دهنده ی وضعیت نقدینگی بهتر شرکت است. نسبت جاری معمولا بین یک تا دو وضعیت مطلوب قلمداد می شود.نسبت آنیتقسیم «حاصل کسر شان مواد و کالا از دارایی جاری» بر «وام جاری»این نسبت وضعیت نقدینگی همدستی را بوسیله شکلی محافظه کارانه نم از نسبت سیال محاسبه می کند. نسبت آنی بیشتر از یک وضعیت مطلوب قلمداد می شود.نسبت دوره ی وصول مطالباتتقسیم «حساب های دریافتنی * ۳۶۵» به خشکی امدن «فروش نسیه»این نسبت علامت می دهد به طور متوسط چند روز طول می کشد تا مطالبات شرکت وصول شود. بیشترشدن نسبت به معنای حرکت به جانب فروش نسیه است که مطلوب نیست.دوره ی گردش موجودی کالاتقسیم «متوسط پایگاه مواد و کالا * ۳۶۵» بر «بهای تمام شده متاع های فروش رفته»این نسبت مدال می دهد که چه مدت کشش می کشد تا مواد بدوی به کالا تبدیل و فروخته شود. دوره ی صیقل پدهی هاتقسیم «متوسط شمار های دریافتنی * ۳۶۵» بر «فروش نسیه»این نسبت نشان می دهد که بوسیله طور متوسط چند روز طول می کشد تا قرضه تأمین کنندگان پرداخت شود. کمتر شدن نسبت به معنای لول انبازی به جانب خرید نقدی است که مطلوب نیست. چرخه ی عملیاتی«دوره ی سوگ کالا» «گرداگرد ی وصول مطالبات»این نسبت فاصله ی زمانی تبدیل مواد نخستین به اسکناس نقد را مدال می دهد.نسبت گردش داراییتقسیم «فروش تمام عیار» کنار «متوسط جمع اموال ها»این نسبت بیانگر مقیاس درآمدزایی اموال ها یا بهره وری بیشتر شرکت است.حاشیه نویسی ی سود خالصتقسیم «سود خالص» پهلو «سودا»این نسبت معیار سودآوری هر واحد از فروش شرکت را نشان می دهد.حاشیه نویسی ی منفعت عملیاتیتقسیم «سود عملیاتی» بر «فروش»این نسبت میزان سودآوری هر واحد از فعالیت عملیاتی شرکت را نشان می دهد.بازده حقوق صاحبان سهامتقسیم «منفعت خالص» بر «حقوق صاحبان سهام»این نسبت مقیاس سود سهام داران در برابر نمونه تنخواه گذاری شان را نشان می دهد.بازده ی اموال هاتقسیم «منفعت خالص» پهلو «متوسط دارایی ها»این نسبت بیانگر توانایی شریک در استفاده از منابع اقتصادی برای ایجاد درآمد است.نسبت تسهیلات به سرمایهتقسیم «مجموع تسهیلات مالی» بر «حقوق صاحبان سهام مجموع تسهیلات مالی»این نسبت علامت دهنده ی میزان استفاده از تسهیلات مالی در ساختار سرمایه شرکت است. استفاده ی بیشتر از تسهیلات بوسیله معنای رشد زننده تر، ولی سربزرگی بیشتر است.نسبت بدهیتقسیم «مجموع قرضه» پهلو «مجموع دارایی»علامت دهنده ی سهمی از منابع اقتصادی است که به مایه ی شخصیت هایی به سوا صاحبان سهام تأمین شده است.نسبت پوشش بهرهتقسیم «سود عملیاتی» بر «هزینه ی بهره»بیشتربودن این نسبت به معنای توانایی بیشتر شریک شدن در بازپرداخت دیون بانکی است. این نسبت بخاطر بانک ها بنیانی و پهلو تصمیم گیری آن ها در صیقلی وام به باهم اتحاد کردن مؤثر است. این نسبت باید بیشتر از یک باشد. عوامل مؤثر بر نرخ سهام
همان طورکه گفته شد، تو تجرید های بنیادین نمی توان فقط به تجزیه وتحلیل رخساره های مالی اکتفا و باید به طور مداوم سایر عوامل تأثیرگذار کنار صنعت و قناعت را همچنین رصد کرد و تأثیر آن را پیاده شدن ارزش سهم سنجید. بوسیله عنوان مثال، افزایش قیمت جهانی مس می تواند بر محصولات همکاری هایی تأثیرگذار باشد که بوسیله نوعی با این فلز سروکار دارند یا فردی های تجاری می تواند باعث کاهش سوددهی شرکت شود. تحلیلگر باید بوسیله طور مداوم معلومات خود را به روز نگه دارد و بوسیله عوامل تأثیر گذار پیاده شدن قیمت سهام اشراف طولانی داشته باشد.
عوامل تأثیرگذار بر ارج سهام را می توان به دو دسته عوامل کلان و معرفت و عوامل مرتبط با صنعت شاخه کرد:الف. عوامل کلان
این عوامل کاملا از جوانمردی شریک ها خارج هستند؛ ولی ارج سهام مشارکت ها را مادون تأثیر فراغت می دهند.
وضعیت سیاسی و اقتصادی: تنش های سیاسی یا بی ثباتی اقتصادی می تواند بر ارزش سهام شرکت ها تأثیرگذار باشد.
سیاست های کلان پولی و مالی و ارزی: یکی دیگر از عوامل مهمی که می تواند روی مسئله فعالیت و سودآوری و درنتیجه قیمت سهام تأثیرگذار باشد، سیاست های پولی و مالی شانس است. بوسیله عنوان مثال، چنانچه شرکتی صادر کننده ی محصولاتی باشد، تو صورت افزایش مقدار ارز سودآوری آن شرکت افزایش واضح می کند؛ ولی اگر شرکتی سرنوشت عمده از مواد ابتدایی خویشتن را هوشیار کند، با افزایش قیمت ارز سودآوری انبازی و درنتیجه ارزش سهام آن کاهش فاحش می درنگ.
بودجه ی سالانه ی کشور: بودجه ی سالانه ناحیه جهت کلی حرکت اقبال درون اقتصاد را نشان می دهد. بوسیله عنوان مثال، اگر نصیب و قسمت تو بودجه ی سال آینده خویشتن برنامه ی عریض ای بخاطر توسعه ی صنعتی پتروشیمی در دیدن گرفته باشد، طبیعتا همکاری های فعال در این صنعتی دون تأثیر دستور کار های دولت، رشد نیکوکاری خواهند کرد.
قوانین و مقررات: قوانینی که در قناعت قلمرو متد می شوند، تأثیر بسزایی پهلو مقدار سهام می گذارند. به عنوان مثال، اگر دولت برای واردات محصولات لبنی تعرفه قرار دهد، شرکت های تولیدکننده ی آن دشت با تکثیر سودآوری و درنتیجه تکثیر نرخ سهام مواجه خواهند شد. همچنین، چنانچه دولت بخاطر صادرات محصولاتی تعرفه راحتی دهد، صادرکنندگان آن میوه احتمالا با کاهش سودآوری و درنتیجه کاهش قیمت سهام مواجه خواهند شد.ب. عوامل مرتبط با صنعت
این قسمت قسمت کردن از عوامل نیز کاملا از اصالت شرکت ها بیرون هستند؛ ولی شریک شدن می تواند به طورت غیرمستقیم بر آن ها تأثیر بگذارد:
نحوه ی بها گذاری محصولات: تصور کنید نه شانس ها، بلکه عرضه و توقع داخل بازار محصولات شرکت های خودروسازی را نرخ گذاری می کردند. آیا بازهم معیار سودآوری این همدستی ها شبیه امروز بود؟ اینکه چه سازوکاری مقدار های محصول را صریح می کند، ازجمله عواملی است که می تواند بر ارج سهام تأثیر بگذارد.
معیار عرضه و تقاضا برای محصول: میزان عرضه و ادعا یکی از عوامل بنیادی برای سودآوری همکاری است. به عنوان مثال، هنگامی که صنعت خانه سازی رونق می گیرد، دعوی برای محصولات خانه ازجمله سیمان افزایش فاحش می کند و این امر موجب تکثیر قیمت سهام شرکت های سیمانی می شود.
رقابتی خواه شخصی بودن صنعت: انحصاری بودن صنعت وفاق مستقیمی ببا استاندارد سودآوری آن شرکت دارد. البته باید این نکته را به خاطر داشت که انحصار فقط به معنای امانت بودن اقتصاد نیست؛ برای اینکه بسیاری از شریک شدن ها تو بازارهای آزاد نیز به رخ شخصی فعالیت می کنند. به عنوان مثال، محصولات اپل را می قابلیت نمونه ای از تخصیص در بازار آزاد معروفیت برد و ارزش چشمگیر این برند نیز به برهان همین انحصاری است که ایجاد کرده.
ظرفیت سرمایه گذاری درون صنعت: هرچه تنخواه گذاری داخل صنعت بیشتر باشد، نشان دهنده ی این نکته است که دولت و بخش خصوصی آینده ی روشنی بخاطر آن صنعت متصور هستند.
شرایط صنایع مرتبط: یکی از عوامل تأثیرگذار به خشکی امدن ارزش سهام شرکت، وضعیت صنایع مرتبط با آن صنعتی است. بوسیله عنوان مثال، صنعتی فولاد ارتباط مستقیمی با صنعتی خودروسازی و صنعت حصول سنگ آهن دارد؛ چراکه از یک روشنایی مواد اولیه صنایع فولاد از معادن عقل آهن استخراج می شود و از سوی دیگر محصولات این صنعت در خودروسازی به کار می رود. پس رکود درون هریک از این سه صنعت علت تأثیرگذاری بر دیگری می شود.
تحولات فناوری: هرچه سرعت تغییر فناوری در صنعت بیشتر باشد، از یک طرف سودآوری آن صنعت نیز افزایش پیدا می بطی ء و از طرف دیگر ریسک سرمایه گذاری روی آن صنعتی نیز به تبعش زیاد خواهد شد.ج. عوامل خُرد
برخلاف دو گروه ی قبل، عوامل خُرد آن قسمت قسمت کردن از عواملی هستند که مستقیما به خود شرکت مرتبط است:
مقیاس سودآوری و سکون شریک: هرچه همکاری در سالیان متمادی سودآوری مقبول تیز و خاموش لطافت از خود مدال داده باشد، ارزش سهام آن بیشتر خواهد بود. سرمایه گذاران اعتماد قدری بوسیله مشارکت هایی می کنند که چند سال زیان ده و چند سال سودده هستند.
استاندارد شنا سهم: استاندارد شناوری تسهیم آن بخش از بی مو سهام است که شخصیت های واقعی دادوستد می کنند. شنا بیش بخاطر تسهیم چند مزیت مثبت دارد: ۱. نقدشوندگی سهام را افزایش می دهد؛ چراکه هروقت افراد خواستار خرید سهم باشند، فردی فاش خواهد شد که سهم را از آن ها بخرد؛ ۲. امکان دست کاری عده ای خاص (سفته بازها) در ارج سهم کاهش می یابد.
وضعیت مایملک ها و وام ها: هرچه شریک شدن از دید بدهی و نسبت مایملک به بدهی وضع بهتری داشته باشد، قطعا بخاطر سرمایه گذاری مناسب خیس است و احتمال ورشکستگی آن کاهش می یابد.
طرح های ترقی باهم اتحاد کردن: شرکت هایی که طرح های توسعه ای عظیم در دستورکار دارند، معمولا سهامشان ارزش بیشتری خواهد داشت. البته باید توجه کرد طرح های توسعه ای به یک مقیاس در سودآوری همکاری تأثیر نمی گذارند. بوسیله عنوان مثال، سهام شرکتی که اراده دارد ماشین آلات درمانده ی خویشتن را تعویض کند، درمقایسه با سهام شرکتی که عزم دارد خط تولید جدیدی راه اندازی کند، از افزایش قیمت کمتری سود می برد.
ترکیب سهام داران: وجود فدایی طبیعت ها و سازمان های بزرگ به مثابه ی سهام داران اساسی داخل شرکت، ویژگی مثبت آن همدستی محسوب می شوند؛ از طرف این سهام داران تو موضع های ویژه می توانند مانع هبوط قیمت سهام شوند. البته وجود چنین سهام دارانی لزوما بوسیله معنی حمایت آنان نیست و باید پیشینه ی آن ها در این زمینه بررسی شود.
تقویم گوناگون متنوع شرکت ها
نحوه ی ارزیابی شرکت های مختلف با یکدیگر متفاوت است که درادامه، به طور تلخیص توضیح داده می شود:
شرکت های تولیدی: نحوه ی تخمین همکاری های تولیدی برمبنای معیار و حجم تولید، استاندارد فروش، هزینه های تولید و فروش، ارج محصولات و مواد ابتدایی و... گلچین می شود. تحول تو هریک از این عوامل روی سودآوری شرکت و درنتیجه قیمت سهام تأثیرگذار است.
شرکت های تنخواه گذاری: این شرکت ها به دو سر تخمین می شوند: ۱. تفریق و ارزیابی سبد سهام مشارکت : یعنی اینکه شرکت چه سهامی خریده و این سهام تاکنون چقدر سودآوری داشته است؛ ۲. سوددهی مشارکت: درون این وضع بدون توجه به سایر عوامل، تنها سود شرکت تو سال های گذشته و همچنین پیش بینی سودآوری شریک در زمان حال ارزیابی می شوند.
شرکت های ساختمانی: نکاتی که باید درباره ی این همکاری ها در نظر گرفت، بهای تمام شده پروژه های تکمیل شده و آماده بخاطر ابتیاع و ارج خرید این پروژه ها است. هرچه این دو مقدار از یکدیگر فاصله داشته باشند، مدال دهنده ی حاشیه ی منفعت بیشتر و سوددهی بیشتر برای باهم اتحاد کردن است.
شرکت های پیمان کارگر: ارزیابی این شریک ها تاریکی خاص خود را دارد؛ چراکه تو این انبازی ها محصولی تولید نمی شود که بتوان براساس آن ثمر فعالیت همکاری را بررسی کرد. بهترین سیاق برای وارسی شرکت های پیمان کاری، چشم انداز صنعت است که در آن فعالیت می کنند. چنانچه باهم اتحاد کردن درون صنعتی ساختمان سازی فعالیت می کند و چشم انداز مثبتی برای این صنعت متصور هستیم؛ پس می توان امیدوار بود انبازی رشد مطلوبی کرده است.
بانک ها و سایر میانجی های مالی: مهم ترین عامل برای سودآوری بانک ها مغایرت سود سپرده هایی است که دریافت می کنند و منفعت تسهیلاتی است که پرداخت می کنند؛ ولی تو ملک ما، ازآنجاکه سود سپرده و منفعت تسهیلات طولانی بانک ها با یکدیگر برابر است، ظرفیت سپرده ها عامل مهمی است که میزان سودآوری بانک ها را معلوم می کند. همچنین، سایر تنخواه گذاری های بانک ها نیز باید در باشگاه توجه فراغت گیرد.
شفیع های مالی نیز ماهیتی شبیه بانک ها دارند. درون این باهم اتحاد کردن ها نیز، سود وام هایی که دریافت و سود تسهیلاتی که صیقلی می کنند، تعیین کننده ی میزان سودآوری شرکت است. نکته ی دیگر در ارزیابی این انبازی ها سنخ صنعت است که در آن فعالیت می کنند و سهام داران مهم ی این انبازی ها است. به عنوان مثال، همدستی های لیزینگی که تحت مالکیت بانک ها هستند، بیشتر از شریک شدن های خصوصی منابع مالی دراختیار دارند.سخن پایانی
تحلیل بنیادین هر سهم به دانشی وسیع و بینشی عمیق احتیاج دارد. همچنین، بی همتا باید دقت و تلاشی بسیار زیاد به خرج دهد تا بتواند تحلیلی دقیق از روند و آینده ی سهم ارائه بدهد. آنچه در این مطلب گفته شد، تنها مبانی و پایه های مباحثه انتزاع بنیادین است و کسانی که غبطه دارند هوشیار عرصه ی سودا و سودا سهام شوند، باید در این زمینه بسیار مطالعه و همواره خویشتن را با سر های جدید به روز کنند. بیشتر بخوانید:تیک تاک میوه دولت ترامپ شکواییه تدوین خواهد کردتوییتر مذاکرات مقدماتی را برای ادغام با تشنج تاک آغاز کرده استمسدودسازی وی چت توسط ترامپ می تواند بازرگانی اپل را داخل چروک نابود کندخرید جستن تاک، چند دهه امتحان مایکروسافت در بازار گره را به چالش می کشدثروت مارک زاکربرگ از ۱۰۰ میلیارد دلار عبور کرد
- ۹۹/۰۵/۲۰